Inflationsrechner

Inflation ist die Rate, mit der das allgemeine Preisniveau von Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit steigt. In den USA ist das meistzitierte Maß der Verbraucherpreisindex für alle städtischen Verbraucher (CPI-U), der monatlich vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wird. Der VPI verfolgt einen festen Warenkorb von etwa 80.000 Preisen – Lebensmittel, Wohnen, Verkehr, medizinische Versorgung, Freizeit, Bildung – gewichtet danach, wie viel ein durchschnittlicher städtischer Haushalt für jeden Bereich ausgibt.

Langfristige Durchschnittswerte: Der US-VPI lag von 1913–2023 bei durchschnittlich etwa 3,2 % pro Jahr, von 1990–2020 bei etwa 2,5 % und stieg Mitte 2022 auf 9,1 %, bevor er wieder sank. Ein „normales“ Inflationsjahr in der modernen Ära liegt eher bei 2–3 %; alles über 4 % kennzeichnet historisch gesehen eine ungewöhnliche Phase.

Verschiedene Haushalte erleben unterschiedliche Inflationsraten. Haushalte mit geringerem Einkommen geben einen größeren Anteil für Lebensmittel, Energie und Wohnen aus – Kategorien, die stärker schwanken als die Gesamtziffer. Rentner, die Sozialversicherung beziehen, erhalten Anpassungen (COLAs) auf Basis des CPI-W (ein etwas anderer Warenkorb), was oft die Inflation bei der medizinischen Versorgung unterschätzt, mit der sie tatsächlich konfrontiert sind.

Ein Nominalwert ist der Betrag auf dem Preisschild, dem Gehaltsscheck oder im Vertrag – lauthabend auf die Währung des Jahres, in dem er gezahlt wurde. Ein Realwert passt diesen Betrag an, um die Inflation zu berücksichtigen, und gibt ihn in der Währung eines anderen (meist des aktuellen) Jahres an. Realwerte ermöglichen erst den direkten Vergleich über Jahrzehnte hinweg.

Ein Gehalt von $50,000 im Jahr 1985 entspricht nicht einem Gehalt von $50,000 heute. Laut dem Inflationsrechner des BLS hat ein Betrag von $50,000 im Jahr 1985 die gleiche Kaufkraft wie etwa $146,000 im Jahr 2024. Der Vergleich von Nominalgehältern über Jahrzehnte hinweg ohne Inflationsbereinigung lässt ältere Epochen systematisch ärmer erscheinen, als sie waren.

Bei der Bewertung von Anlagerenditen sollten für die langfristige Planung immer Realrenditen herangezogen werden. Die langfristige nominale Rendite des S&P 500 liegt bei etwa 10 % pro Jahr; die reale Rendite nach Inflation liegt eher bei 6,5–7 %. Ein Rentenplan, der auf der Nominalzahl basiert, wird die Kaufkraft in 30 Jahren um eine große Spanne überschätzen.

Bargeld verliert an Wert in Höhe der Inflationsrate. $10,000 auf einem unverzinsten Girokonto verlieren bei 3 % Inflation etwa $300 an Kaufkraft pro Jahr. Ein Hochzins-Sparkonto mit 4–5 % bringt aktuell etwas mehr ein als die Inflation; längerfristige Anlagen sollten generell in inflationsresistenten Sachwerten (Aktien, Immobilien, TIPS) gehalten werden.

Langfristige Verträge (Mietverträge, Gehaltsvereinbarungen, Unterhaltszahlungen), die über mehr als ein paar Jahre laufen, sollten Klauseln zur Inflationsanpassung enthalten. Ein 5-Jahres-Mietvertrag mit fester Miete gewährt dem Mieter in einem Umfeld mit 3 % Inflation über die Laufzeit des Vertrages einen Rabatt von etwa 14 % – was gut für Mieter und schlecht für Vermieter ist.

Staatliche Leistungen (Sozialversicherung, Bundespensionen, Militärruhestand) beinhalten in der Regel jährliche Inflationsanpassungen (COLAs), die an den VPI gebunden sind. Private Renten tun dies oft nicht, was der Hauptgrund dafür ist, dass private Renten für Ruheständler über einen Zeitraum von 20–30 Jahren massiv an Wert verlieren.

Moderne Zentralbanken (die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank, die Bank of England, die Bank of Japan) streben eine Inflationsrate von etwa 2 % pro Jahr als „Sweet Spot“ an – niedrig genug, um die Kaufkraft zu erhalten, und hoch genug, um der Geldpolitik in einem Abschwung Spielraum zu geben, ohne an die Nullzinsgrenze zu stoßen.

Der wichtigste Hebel sind die kurzfristigen Zinssätze. Eine Erhöhung des Leitzinses verteuert die Kreditaufnahme, verlangsamt das Kreditwachstum, kühlt die Nachfrage ab und senkt die Inflation mit einer Verzögerung von 12–18 Monaten. Zinssenkungen bewirken das Gegenteil. Der Zyklus 2022–2024 ist ein Lehrbuchbeispiel: Die Fed erhöhte die Zinsen von nahe Null auf 5,25–5,50 %, um den VPI von seinem Höchststand von 9,1 % Mitte 2022 zu senken.

Sekundäre Instrumente umfassen die quantitative Straffung (Verkauf von Vermögenswerten aus der Bilanz der Zentralbank), Forward Guidance (Signalisierung künftiger Zinsschritte zur Gestaltung aktueller Erwartungen) und Mindestreserveanforderungen. Diese Instrumente sind gröber und wirken mit längeren Verzögerungen als Zinsänderungen.

Hyperinflation wird allgemein als eine Inflation von über 50 % pro Monat definiert. Moderne Beispiele: Weimarer Republik (1923), Ungarn (1946), Simbabwe (2008), Venezuela (seit 2018). Sie lässt sich fast immer auf die monetäre Finanzierung großer Haushaltsdefizite zurückführen – der Staat druckt Geld, um seine Rechnungen zu bezahlen, das Vertrauen bricht zusammen und die Preise steigen schneller als die Löhne.

Deflation (anhaltend negative Inflation) ist seltener, aber ebenso schädlich. Sinkende Preise ermutigen Verbraucher und Unternehmen, Käufe aufzuschieben, was die Nachfrage weiter schwächt und eine sich selbst verstärkende Abwärtsspirale erzeugt. Japan verbrachte den Großteil der Jahre 1995–2015 mit dem Kampf gegen eine Inflation nahe Null; in der US-Weltwirtschaftskrise (1929–1933) gab es eine kumulierte Deflation von etwa 25 %.

Stagnation ist die unwillkommene Kombination aus hoher Inflation und schwachem Wirtschaftswachstum – so wie in den USA der 1970er Jahre. Sie ist am schwersten zu bewältigen, da die beiden Standardinstrumente der Zentralbank (Zinssenkungen zur Wachstumsförderung und Zinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung) gegeneinander arbeiten.